How to Read the Taker Buy Share, Measured Across 5,000 Candles

What the number actually is

Every trade on an exchange has two sides with different roles. The maker had an order already resting on the book, waiting. The taker came along and accepted that price, crossing the spread to get filled immediately. One side chose patience, the other chose urgency.

The exchange knows which was which, and Binance publishes it. In a kline record, field 7 is the total quote asset volume for the period and field 10 is the portion of that where the buyer was the taker. Divide the second by the first and you have the taker buy share.

Here is a real hourly candle from today, printed exactly as the API returns it:

So in that hour, of the $53.9 million that changed hands, $21.0 million came from buyers lifting offers and $32.9 million came from sellers hitting bids. The reading was 38.93%.

One technical note for anyone reproducing this. Binance also publishes the same split in base currency terms, fields 9 and 5. The two give almost identical answers, differing by around 0.0004 percentage points on the candle above, because price moves slightly within the period. We use the quote version throughout, because dollars are what readers think in.

ما هو الرقم فعلاً

لكل صفقة على المنصة طرفان بدورين مختلفين. صانع السوق كان أمره قائماً على الدفتر ينتظر. والمتلهّف جاء وقبل ذلك السعر، عابراً السبريد لينفّذ فوراً. أحد الطرفين اختار الصبر والآخر اختار الاستعجال.

والمنصة تعرف أيهما كان أيهما، وBinance تنشر ذلك. ففي سجل الشمعة، الحقل 7 هو إجمالي الحجم بعملة التسعير للفترة، والحقل 10 هو الجزء الذي كان المشتري فيه هو المتلهّف. اقسم الثاني على الأول فتحصل على حصة الشراء المتلهّف.

وهذه شمعة ساعية حقيقية من اليوم، مطبوعة تماماً كما تعيدها الواجهة:

ففي تلك الساعة، ومن أصل 53.9 مليون دولار تبادلت الأيدي، جاء 21.0 مليون دولار من مشترين يرفعون العروض و32.9 مليون دولار من بائعين يضربون الطلبات. وكانت القراءة 38.93%.

وملاحظة تقنية لمن يريد إعادة الإنتاج. تنشر Binance الانقسام نفسه بعملة الأساس أيضاً، في الحقلين 9 و5. ويعطي الاثنان إجابتين شبه متطابقتين، بفارق نحو 0.0004 نقطة مئوية على الشمعة أعلاه، لأن السعر يتحرك قليلاً داخل الفترة. ونستخدم نسخة عملة التسعير في كل موضع، لأن الدولارات هي ما يفكّر به القراء.

The first thing to unlearn: 50% is not neutral

The intuitive reading is that above 50% means buyers are winning and below 50% means sellers are. That is close enough to be useful and wrong enough to mislead, because the typical reading is not 50%, and it changes with the timeframe you are looking at.

This single table is the most useful thing in the guide, and it resolves most confusion about the metric.

On five minute candles a genuinely strong buy reading is around 68% and a genuinely weak one is around 32%. On daily candles the same percentiles are 52.4% and 45.7%. The daily median is 49.0%, which is below the halfway line.

So a reader who learned the metric watching a fast chart, where 68% happens routinely, will look at a daily reading of 53% and conclude nothing is happening. In fact 53% on a daily candle is above the 90th percentile. It is one of the strongest daily readings the market produces.

The reason for the narrowing is arithmetic rather than anything mysterious. A five minute window can be dominated by a single participant. A whole day contains thousands of independent decisions in both directions, and averaging them pulls the result toward the middle. The longer the window, the more it averages, and the tighter the range gets.

أول ما ينبغي نسيانه: 50% ليست التعادل

القراءة البديهية أن فوق 50% تعني أن المشترين يكسبون وتحتها تعني أن البائعين يكسبون. وهي قريبة بما يكفي لتكون نافعة وخاطئة بما يكفي لتضلّل، لأن القراءة النموذجية ليست 50%، وهي تتغيّر مع الإطار الزمني الذي تنظر إليه.

هذا الجدول وحده أنفع ما في الدليل، وهو يحلّ معظم الالتباس حول المؤشر.

على شموع الخمس دقائق تكون قراءة الشراء القوية فعلاً نحو 68% والضعيفة فعلاً نحو 32%. وعلى الشموع اليومية يكون المئينان نفسهما 52.4% و45.7%. والوسيط اليومي 49.0%، أي تحت خط المنتصف.

فالقارئ الذي تعلّم المؤشر على رسم سريع، حيث تحدث 68% بشكل روتيني، سينظر إلى قراءة يومية عند 53% ويستنتج أن لا شيء يحدث. والحقيقة أن 53% على شمعة يومية فوق المئين التسعين. إنها من أقوى القراءات اليومية التي ينتجها السوق.

وسبب التضييق حسابي لا غامض. فنافذة الخمس دقائق يمكن أن يهيمن عليها مشارك واحد. أما اليوم الكامل فيحوي آلاف القرارات المستقلة في الاتجاهين، وتوسيطها يسحب النتيجة نحو المنتصف. وكلما طالت النافذة زاد التوسيط وضاق المدى.

Does it actually track price?

Yes, and by a consistent amount. We correlated the buy share against the return of the same candle, across 999 candles at each timeframe.

Read the two right hand columns against each other, because the contrast is the entire practical lesson of this guide.

Within the period it measures, the buy share explains somewhere between 12% and 25% of the variation in returns. That is a real relationship. It is not noise, and it is not a rule either: three quarters of what moves price in a given candle is something else.

Against the next period, the correlation is indistinguishable from zero at every timeframe we tested. Four of the five are slightly negative. This is the measurement behind a sentence this site has published many times without evidence: the metric describes the window it measures, and it does not forecast the next one. Now it is a number rather than a claim.

If you take one thing from this guide, take this. A high reading tells you something true about what just happened. It tells you close to nothing about what happens next.

هل يتتبّع السعر فعلاً؟

نعم، وبقدر ثابت. ربطنا حصة الشراء بعائد الشمعة نفسها، عبر 999 شمعة في كل إطار زمني.

اقرأ العمودين الأيمنين أحدهما مقابل الآخر، فالتباين بينهما هو الدرس العملي الكامل لهذا الدليل.

فداخل الفترة التي يقيسها، تفسّر حصة الشراء ما بين 12% و25% من التباين في العوائد. وهذه علاقة حقيقية. ليست ضجيجاً وليست قاعدة أيضاً: فثلاثة أرباع ما يحرّك السعر في شمعة بعينها شيء آخر.

وأمام الفترة التالية، يكون الارتباط غير قابل للتمييز عن الصفر في كل إطار زمني اختبرناه. وأربعة من الخمسة سالبة قليلاً. وهذا هو القياس خلف جملة نشرها هذا الموقع مرات كثيرة دون دليل: المؤشر يصف النافذة التي يقيسها، ولا يتنبأ بالتالية. وقد صار الآن رقماً بدل أن يكون ادعاءً.

وإن أخذت شيئاً واحداً من هذا الدليل فخذ هذا. القراءة المرتفعة تخبرك شيئاً صحيحاً عمّا حدث للتو. ولا تخبرك تقريباً بشيء عمّا سيحدث تالياً.

Why price rises on a low reading, and how often

The question we are asked most often is some version of: the price went up, so why is the number below 50? The answer is that this is not the exception. It is close to half of all up days.

On daily candles, almost half of all up days had more aggressive selling than aggressive buying. Taken across hourly candles, the buy share agrees with the direction of price 65.6% of the time. Better than a coin flip, nowhere near a rule.

The mechanism is the one this site spent a week arriving at. Price is set by where resting orders sit, and the taker ratio measures only who crossed the spread to reach them. If patient buyers keep raising their bids while absorbing aggressive selling, the price climbs on a low reading. Nothing is broken. The two things are simply not the same thing.

Worth noting the mirror case is rarer on daily candles: only 15.7% of down days had a buy share above 50%, against 45.4% the other way. That asymmetry follows from the daily median sitting at 49.0%, below the halfway line.

لماذا يصعد السعر على قراءة منخفضة، وكم مرة

السؤال الذي يُطرح علينا أكثر من غيره صيغة ما من: صعد السعر، فلماذا الرقم تحت 50؟ والجواب أن هذه ليست الاستثناء. بل قرابة نصف أيام الصعود كلها.

على الشموع اليومية، كان في قرابة نصف أيام الصعود كلها بيع متلهّف أكثر من الشراء المتلهّف. وعلى الشموع الساعية، تتفق حصة الشراء مع اتجاه السعر في 65.6% من الحالات. أفضل من رمي العملة، وبعيدة كل البعد عن القاعدة.

والميكانيكا هي التي أمضى هذا الموقع أسبوعاً للوصول إليها. فالسعر تحدده مواضع الأوامر القائمة، ونسبة المتلهّفين تقيس فقط من عبر السبريد ليصل إليها. فإن ظل مشترون صبورون يرفعون طلباتهم بينما يمتصّون بيعاً متلهّفاً، تسلّق السعر على قراءة منخفضة. ولا شيء معطّل. فالأمران ببساطة ليسا الشيء نفسه.

ويجدر بالذكر أن الحالة المعاكسة أندر على الشموع اليومية: فقط 15.7% من أيام الهبوط كانت حصة الشراء فيها فوق 50%، مقابل 45.4% في الاتجاه الآخر. وينبع ذلك اللاتماثل من جلوس الوسيط اليومي عند 49.0%، تحت خط المنتصف.

It works better on some assets than others

Before you carry the numbers above onto another chart, check that they transfer. They mostly do, with one clear exception.

Bitcoin, Ether and Solana behave almost identically at the daily scale, clustering around 0.49 to 0.52. XRP is the outlier at 0.223 daily and 0.165 hourly, roughly half the relationship of the others.

This is worth knowing because it explains something we published on August 22. XRP fell 8.11% in a single hour that had a 50.6% buy share, which looked like a spectacular failure of the metric. Given that XRP has the weakest taker to return relationship of the four assets we tested, it was closer to typical behaviour for that particular market than we appreciated at the time.

Practical implication: the percentile tables above are calibrated on Bitcoin. Applying them unchanged to XRP will overstate what a reading means.

يعمل على بعض الأصول أفضل من غيرها

قبل أن تنقل الأرقام أعلاه إلى رسم آخر، تحقّق من أنها تنتقل. وهي تنتقل في معظمها، باستثناء واحد واضح.

يتصرف البيتكوين والإيثيريوم وسولانا بشكل شبه متطابق على المقياس اليومي، متجمّعة حول 0.49 إلى 0.52. أما الريبل فهو الشاذ عند 0.223 يومياً و0.165 ساعياً، أي نحو نصف علاقة الآخرين.

ويستحق هذا المعرفة لأنه يفسّر شيئاً نشرناه في 22 أغسطس. فقد هبط الريبل 8.11% في ساعة واحدة كانت حصة الشراء فيها 50.6%، وبدا ذلك إخفاقاً مذهلاً للمؤشر. وبما أن الريبل صاحب أضعف علاقة بين التلهّف والعائد بين الأصول الأربعة التي اختبرناها، فقد كان الأمر أقرب إلى السلوك النموذجي لتلك السوق تحديداً مما قدّرناه حينها.

والدلالة العملية: جداول المئينات أعلاه معايَرة على البيتكوين. وتطبيقها دون تعديل على الريبل سيبالغ في تقدير ما تعنيه القراءة.

The three things it cannot see

A metric built from completed spot trades on one exchange is blind to anything that happens elsewhere or never trades. Over the past two weeks we documented three of these, each with a measurement.

The first two are venue problems. Money was moving somewhere we were not looking, and the fix in principle is to look there too, which is why our recent articles pull the perpetual book alongside the spot one.

The third is different and cannot be fixed that way. It is on the same book, on the other side, and it consists of orders that never traded. No metric built from trades can see it, by construction.

It does leave one visible trace, though. Across 999 daily candles, 16 Bitcoin highs landed on an exact $1,000 multiple, against a chance expectation near 0.001%. That is the resting book showing up in the price record: large limit orders sit at round numbers, price trades up into them and stops. So the invisible side is not entirely invisible. It just does not appear in the ratio.

الأشياء الثلاثة التي لا يستطيع رؤيتها

المؤشر المبني على صفقات فورية منفّذة في منصة واحدة أعمى عن أي شيء يحدث في مكان آخر أو لا يتداول أبداً. وخلال الأسبوعين الماضيين وثّقنا ثلاثة منها، كلٌّ بقياس.

الأولان مشكلتا مكان تنفيذ. فالمال يتحرك في مكان لا ننظر إليه، والعلاج مبدئياً أن ننظر هناك أيضاً، ولهذا تسحب مقالاتنا الأخيرة دفتر العقود إلى جانب الفوري.

أما الثالث فمختلف ولا يُعالَج بهذه الطريقة. فهو على الدفتر نفسه، في الجانب الآخر، ويتكوّن من أوامر لم تتداول قط. ولا يستطيع أي مؤشر مبني على الصفقات رؤيته، بحكم البناء.

لكنه يترك أثراً مرئياً واحداً. فعبر 999 شمعة يومية، حطّت 16 قمة للبيتكوين على مضاعف دقيق لألف دولار، مقابل توقّع صدفة قرب 0.001%. وهذا هو الدفتر القائم يظهر في سجل الأسعار: أوامر حدّ كبيرة تجلس عند الأرقام المستديرة، فيتداول السعر صعوداً إليها ويتوقف. فالجانب غير المرئي ليس غير مرئي تماماً. هو فقط لا يظهر في النسبة.

A worked example from today

Everything above becomes concrete on a live session. These are Bitcoin candles from this morning, all closed.

The first row is the case that confuses people. Price rose while 72.6% of the value crossing the spread was selling. Using the percentile table, 27.4% on a five minute candle is below the 10th percentile, so the selling really was unusually aggressive. And the price still went up, because patient buyers were holding their bids up underneath it.

The last row shows why the timeframe matters. A session reading of 43.9% sounds mildly bearish if you compare it to 50. Compared to the actual daily distribution, where the 10th percentile is 45.7%, it is a genuinely weak session for aggressive buying, even though the price is up 0.24%. Bitcoin also traded as high as $80,520 during it.

Both facts are true at once, and the guide exists so that they stop looking like a contradiction.

مثال محلول من اليوم

كل ما سبق يصير ملموساً على جلسة حيّة. وهذه شموع بيتكوين من صباح اليوم، وكلها مغلقة.

الصف الأول هو الحالة التي تُربك الناس. صعد السعر بينما كان 72.6% من القيمة العابرة للسبريد بيعاً. وباستخدام جدول المئينات، فإن 27.4% على شمعة خمس دقائق تحت المئين العاشر، فالبيع كان فعلاً متلهّفاً بشكل غير معتاد. ومع ذلك صعد السعر، لأن مشترين صبورين كانوا يمسكون طلباتهم مرفوعة تحته.

والصف الأخير يُظهر لماذا يهمّ الإطار الزمني. فقراءة جلسة عند 43.9% تبدو هابطة قليلاً إن قارنتها بـ50. أما مقارنةً بالتوزيع اليومي الفعلي، حيث المئين العاشر 45.7%، فهي جلسة ضعيفة فعلاً للشراء المتلهّف، رغم أن السعر صاعد 0.24%. كما تداول البيتكوين خلالها إلى $80,520.

وكلتا الحقيقتين صحيحة في آن واحد، وهذا الدليل موجود لكي تتوقفا عن الظهور كتناقض.

How to actually use it

Five rules, each of which follows from a measurement above rather than from opinion.

One. Match the window to your question. If you want to understand a specific move, read the five minute or hourly figure around it. If you want to characterise a session, read the daily one and judge it against the daily distribution, not against 50.

Two. Compare against the right baseline. A daily 53% is a top decile reading. An hourly 53% is unremarkable. A five minute 53% is barely above the median. The same number means three different things.

Three. Never read it forward. The next period correlation is zero at every timeframe we tested. Whatever the number is telling you, it is telling you about the past.

Four. When price and the ratio disagree, look for the missing venue. A rising price on a weak reading often means the buying happened somewhere the ratio does not cover, or on the resting side. Check open interest for futures activity, and check whether an ETF flow published that day.

Five. Do not use it alone. It explains a quarter of the variance in the best case. Volume tells you whether anyone cared. Open interest tells you whether positions opened or closed. The ratio tells you who was in a hurry. Three different questions.

And one thing to expect: it will regularly disagree with the price on your screen. On 45.4% of up days it already does.

كيف تستخدمه فعلاً

خمس قواعد، كلٌّ منها ينبع من قياس أعلاه لا من رأي.

أولاً. طابِق النافذة مع سؤالك. إن أردت فهم حركة بعينها فاقرأ رقم الخمس دقائق أو الساعة حولها. وإن أردت توصيف جلسة فاقرأ اليومي واحكم عليه مقابل التوزيع اليومي، لا مقابل 50.

ثانياً. قارن بخط الأساس الصحيح. فـ53% يومياً قراءة في العُشر الأعلى. و53% ساعياً غير لافتة. و53% على خمس دقائق فوق الوسيط بالكاد. الرقم نفسه يعني ثلاثة أشياء مختلفة.

ثالثاً. لا تقرأه إلى الأمام أبداً. فارتباط الفترة التالية صفر في كل إطار زمني اختبرناه. ومهما كان الرقم يخبرك، فهو يخبرك عن الماضي.

رابعاً. حين يختلف السعر والنسبة، ابحث عن المكان الغائب. فالسعر الصاعد على قراءة ضعيفة يعني غالباً أن الشراء حدث في مكان لا تغطيه النسبة، أو على الجانب القائم. تحقّق من المراكز المفتوحة لنشاط العقود، وتحقّق مما إذا نُشر تدفق صناديق ذلك اليوم.

خامساً. لا تستخدمه وحده. فهو يفسّر ربع التباين في أفضل الحالات. الحجم يخبرك إن كان أحد يهتم. والمراكز المفتوحة تخبرك إن كانت مراكز تُفتح أم تُغلق. والنسبة تخبرك من كان مستعجلاً. ثلاثة أسئلة مختلفة.

وأمر واحد توقّعه: سيختلف بانتظام مع السعر على شاشتك. فهو يفعل ذلك أصلاً في 45.4% من أيام الصعود.

What this guide is not

It is not a strategy. Nothing here has been tested as a trading rule, and the forward correlation of zero is a strong argument that it would not work as one.

It is not calibrated for every market. The percentile tables come from Bitcoin on Binance spot. XRP behaves measurably differently, and we have not tested the long tail of smaller pairs.

It is not a fixed truth. These distributions come from roughly the last three years of daily candles and the last few months of intraday ones, and market structure changes. We will restate the numbers when they move.

What it is: an honest account of one number, including the parts that make it look worse. We publish this metric every minute, and a reader deserves to know that it explains a quarter of the variance rather than all of it, that it says nothing about tomorrow, and that it is blind to three specific kinds of flow. Those facts do not make it useless. They make it usable.

ما ليس عليه هذا الدليل

ليس استراتيجية. فلم يُختبر شيء هنا كقاعدة تداول، وارتباط الصفر الأمامي حجة قوية على أنه لن يعمل كذلك.

وليس معايَراً لكل سوق. فجداول المئينات جاءت من البيتكوين في السوق الفوري على Binance. والريبل يتصرف بشكل مختلف قابل للقياس، ولم نختبر الذيل الطويل من الأزواج الأصغر.

وليس حقيقة ثابتة. فهذه التوزيعات جاءت من نحو آخر ثلاث سنوات من الشموع اليومية وآخر بضعة أشهر من الشموع داخل اليوم، وبنية السوق تتغيّر. وسنعيد ذكر الأرقام حين تتحرك.

وما هو عليه: سرد أمين لرقم واحد، بما في ذلك الأجزاء التي تجعله يبدو أسوأ. فنحن ننشر هذا المؤشر كل دقيقة، ويستحق القارئ أن يعرف أنه يفسّر ربع التباين لا كله، وأنه لا يقول شيئاً عن الغد، وأنه أعمى عن ثلاثة أنواع محددة من التدفق. وهذه الحقائق لا تجعله عديم الفائدة. بل تجعله قابلاً للاستخدام.